按照發改委《淘汰白熾燈路線圖》（征求意見稿），2012年開始禁用100W以上白熾燈，2016年禁用普通照明用白熾燈。我們認為節能燈將憑此政策開始在低端替代；據我們測算，如果終端降價40-50%，LED通用照明需求將提高3-5倍，在中高端領，LED照明滲透率有望從目前不到3%快速增長超過10%。

　　補貼對改變行業預期至關重要，影響是多層次的

　　我們預計未來5年內照明節能補貼將達到80-100億元，我們認為:降價刺激需求；補貼采購招標有望拉低市場價格，刺激更大需求。

　　有望受益的是中大功率LED產業鏈

　　我們認為補貼有望拉動照明終端產品出貨量，筒燈、射燈、路燈等中高端LED產品有望納入補貼；但補貼對封裝和芯片廠商的影響會分化:用于上述應用環境的中大功率（單顆功率>；0.5W）產業鏈有望獲得出貨量提升，但小功率（<；0.5W，顯示屏用）產業鏈受益可能不明顯。

　　我們認為，以下三個方面是重要的

　　第一，主營業務位于LED照明應用產品的垂直價值鏈上；第二，具備中大功率照明用藍白光芯片的生產或封裝能力；第三，曾經入圍過節能照明補貼招標，或者獲得過LED路燈產品億元以上級訂單，或者承擔了國家LED科技重大專項的研發。符合以上條件的A股LED相關公司包括:德豪潤達（002005）、陽光照明（600261）、飛樂音響（600651）、三安光電（600703）、鴻利光電（300219）、國星光電（002449）、瑞豐光電（300241）。