劉澄：要問中國目前哪個產業投資最火，無疑是LED，用瘋狂來形容也不過份。

　　LED是發光二極管英文單詞的縮寫，是一種能夠將電能轉化為可見光的固態半導體器件，它可以直接把電轉化為光，具有壽命長、光效高、無輻射與低功耗的優點，是未來新型光源，可廣泛應用在照明、顯示屏等領域。

　　據不完全統計，全國至少有25個以上省將LED納入重點發展產業。很多省市更是將LED定位為支柱型產業，互相攀比推出優惠政策。這些優惠政策包羅萬象，包括土地、稅收、用工、金融等一攬子組合。一個市推出投資補貼30%的政策，另一個城市馬上推出投資補貼50%的政策。真是沒有最優惠的政策，只有更優惠的政策。

　　很多企業家覺得這個行業有高科技標簽，又有政府鼓勵和支持，進入門檻也不高，盈利前景也不錯，紛紛投資，實施自己的LED夢想。以至于很多老板連LED是何東西也沒搞懂，就爭先恐后地進軍該行業，一擲千金，唯恐搭不上末班車。

　　LED的火爆，也順勢牽動了風險投資機構的神經。很多企業家表示，自己剛把要做LED的消息放出去，馬上就有投資機構找上門，啟動資金的問題很快就解決了。

　　正是在投資和政策的多重利好消息刺激下，LED行業發展快馬加鞭，像行業龍頭保利協鑫就計劃投資25億美元，在張家港建設LED產業基地，其中，計劃采購的100臺設備，采購額就高達15億美元，而內部目標是采購600臺。中國企業宏大的產能擴張計劃，以致連業內人士都對發展速度趕到震驚。

　　但從目前國內市場動態和LED產業結構分布來看，瘋狂的、無序的投資在極大地刺激了LED行業發展的同時，惡果也逐漸暴露出來，導致產業產能過剩，產業規模遠超市場需求，很多企業被迫陷入低水平競爭。

　　LED產業鏈大致可以分為五個部分：一是原材料。二是LED上游產業，主要包括外延材料和芯片制造。三是LED中游產業，主要包括各種LED器件和封裝。四是LED下游產業，主要包括各種LED的應用產品產業。五是測試儀器和生產設備。

　　由于中國企業技術儲備不足，只能一窩蜂地進入LED的下游應用領域，進行同質化的產業擴張，導致下游行業過度競爭。而利潤較高的LED產業鏈上游，由于LED芯片制造技術門檻很高，絕大部分核心專利被國外的廠商所掌握，中國企業不掌握核心技術，較少涉足。

　　面對行業投資過剩的局面，很多企業為了生存，只能靠打價格戰生存。而價格戰則會進一步惡化行業生存環境，企業利潤急劇下降，無力研發關鍵技術，迫使企業只能在行業下游苦苦掙扎，呈現未老先衰的格局。

　　惡性競爭的結果就是，盡管中國LED應用產品制造能力超過全球50%份額，但利潤卻是低得可憐。

　　LED行業的野蠻成長再一次印證了瘋狂投資的惡果。

　　那么，到底是誰給了LED瘋狂投資的底氣呢？

　　底氣一，投資的賭博心態。在瘋狂的LED投資背后，印證的是中國企業可投資領域相對狹窄的現實。一旦遇上像LED這樣飛速發展的行業，就會頭腦發熱，不管是否具備投資所需要的技術和人才，抱著此時不搏更待何時的心態，盲目相信資本的力量，相信資本是萬能的，是可以顛覆規則的，以飛蛾投火的架勢撲進LED行業。

　　而事實是，中國LED行業最缺什么呢？不是錢，也不是機器，而是工程師，是人才。而中國企業在沒有人才和技術儲備的情況下，倉促應戰，結果導致企業只能以賭博心態背水一戰。

　　底氣二，地方政府的優惠政策。正是地方政府的優惠政策，尤其是投資補貼政策，可以占到投資成本的40%至60%，極大地降低了企業的投資成本和風險，給企業的投資壯了膽，對瘋狂的LED投資起了推波助瀾的作用。

　　盡管LED在中國的發展還有很大空間，但伴隨前期巨額投資形成的產能陸續釋放，市場已接近飽和，行業風險明顯加大。

　　有底氣，不等于有實力，也不等于能盈利，瘋狂過后，該到企業清醒的時候了。